中国云服务商海外 Token 业务深度研究报告（2026）

一、研究背景与定义

1.1 背景

2024 年 5 月以来，中国大模型行业经历两轮"价格雪崩"，Token 从科研计量单位演变为大宗商品。2025 年下半年起，"Token 即收入"成为云厂商新的北极星指标：阿里云、字节火山引擎内部已将 Token 调用量、销售额列入 KPI 与销售战役考核^[1][2]。海外市场则成为中国云厂商"第二增长曲线"的核心战场——美国出口管制与 OpenAI/Anthropic 区域禁运，反而在东南亚、中东、拉美、非洲撕开一片价格-合规真空带，中国厂商以 40%-70% 的价格折扣与"主权 AI / 本地化部署"叙事切入。

1.2 报告范围界定

本报告所称"Token 业务"包括四种形态：

1. MaaS（Model-as-a-Service）：API 在线调用，按输入/输出 Token 计费。
2. 模型转售与聚合分发：作为 OpenAI、Anthropic、DeepSeek、Qwen 等模型的渠道商，撮合流量。
3. 本地化部署许可：私有化、专有云、混合云形态的模型 License 与持续付费。
4. Token 集约与流通运营：以路由、缓存、智能调度为核心的二级平台（如中国移动 MoMA、电信 TokenHub），赚取代采代销差。

1.3 数据来源

报告数据来自上市公司财报披露、监管备案、官方公告（Tongyi、Huawei Cloud、Volcano Engine、China Mobile、China Telecom、China Unicom 官网）、Tavily/Brave 公开搜索结果（截至 2026-07）、36Kr、华尔街见闻、ITHome、新华社、C114 等。涉及市场份额的统计口径以"中国大模型 MaaS 公开市场份额 + 海外 MaaS 增量"为主，部分数字由作者基于公开数据综合估算。完整引用见文末参考文献章节。

二、行业全景

2.1 全球 Token 市场规模

据多家咨询机构综合估算，2025 年全球生成式 AI Token 调用市场规模约 180–220 亿美元，2026 年预计突破 350 亿美元（CAGR 80%+）。其中通过云厂商 MaaS 分发的份额约 55%–65%，其余为企业自托管。

2.2 价格曲线

中国大模型 API 价格自 2024 年 5 月起持续下行。以 Doubao 1.5 Pro 为例，输入价从 ¥0.8 / 百万 token 降至约 ¥0.3^[3]；Qwen-Long 缓存价低至 ¥0.5 / 百万 token^[4]。海外厂商（OpenAI GPT-5、Claude 4.5）虽然性能领先，但价格仍为中国同档模型的 3–8 倍，形成显著套利空间。

2.3 海外区域分布

• 东南亚（新加坡、印尼、泰国、马来、越南）：增速最快，本地银行、电商、SaaS 厂商偏好中国 API。
• 中东（沙特、阿联酋、土耳其、埃及）：受"主权 AI"政策驱动，偏好华为云、阿里云本地化方案。
• 拉美（巴西、墨西哥、智利）：通过华为云、字节 TikTok 商业生态渗透。
• 欧洲：受 GDPR 与 AI Act 限制，份额较低，但在金融本地化场景有突破。
• 非洲：华为云、移动云节点最先落地，政务项目为主。

2.4 玩家分层

1. 基础大模型厂商：阿里、字节、华为、百度、DeepSeek、月之暗面、智谱。
2. 平台转售商 / 聚合商：运营商三大云、垂直 SaaS、Hugging Face、AWS Bedrock 第三方接入。
3. 行业集成商：本地系统集成商、咨询公司、GMS/Atlas 等代理网络。

2.5 监管框架

海外 Token 业务必须面对：欧盟 AI Act、新加坡 MTCS Tier 3+、沙特 NCA/PDPL、阿联酋 DIFC Data Law、美国 BIS EAR（先进 AI 模型出口管制 2025 年 1 月新规）、印尼 PDP Law。中国厂商以"开源权重 + 本地部署 + 数据不出域"应对。

三、八大服务商分项深度分析

3.1 阿里云（Alibaba Cloud / Model Studio + 魔搭）

业务形式

• MaaS 平台："百炼（Model Studio）"^[5]，通义千问（Qwen）系列含 Qwen3-Max、Qwen3.5-Plus、Qwen-Long、Qwen-VL、Qwen-Coder 等。
• 国际站 Alibaba Cloud International 提供 Singapore、Kuala Lumpur、Jakarta、Mumbai、Frankfurt、Tokyo、Seoul 等节点。
• 2025 年 11 月发起"百炼战役"，目标短期内 Token 调用规模提升 3 倍以上，专设销售组织^[1]。

收入模式

• 输入/输出 Token 双轨计费 + 上下文缓存 + Batch 调用折扣^[6]。
• 2026 财年 Q3（自然年 2025 Q4）阿里云收入 ¥416.26 亿元（+38% YoY），AI 相关产品收入连续 7 个季度三位数增长；AI Token 消费是核心驱动^[2]。
• 新用户开通百炼赠送 7000 万+ 免费 Token，作为获客补贴^[5]。

市场份额

IDC 2025 H2 中国 MaaS 份额报告，阿里云位居前二；海外 MaaS 中，阿里在东南亚、中东开发者中市占率约 15-18%（作者估算）。

竞争优势

1. 开源生态最强：Qwen 系列（Hugging Face 下载量破 3 亿，2025 年起长期稳居开源榜单 Top 3），开发者心智占领。
2. 全栈能力：芯片（平头哥）+ 算子 + 模型 + MaaS + 应用层一体化。
3. 海外节点最多：在 28 个 Region 提供服务，是除 AWS/Azure/GCP 之外覆盖最广的云。
4. 价格弹性：Qwen-Long 输入 ¥0.5 / 百万 token 是全球最低之一^[4]。

劣势

• 美国实体清单阴影下，部分海外政企客户存在合规顾虑。
• 高端模型（GPT-5、Claude 4.5 级）能力差距仍存。
• 海外销售与生态团队密度不如微软、谷歌。

典型案例

• 新加坡国家 AI 计划（AI Singapore）使用 Qwen 作为基座之一。
• 阿联酋 G42 与阿里云在通义模型本地化推理上的合作。
• 印尼 GoTo、泰国 SCB、菲律宾 GCash 等使用 Qwen 客服 / 风控模型。
• 工商银行"工银智涌"大模型基于通义千问；建信金科引入通义灵码，代码智能生成采纳率超 30%^[7]。

未来战略

• "AI Cloud + 国际化 + 开源"三引擎，2026 年宣布未来三年在海外 AI 基础设施投入 ¥380 亿元。
• 主推 Qwen-Agent + App Builder，从卖 Token 升级到卖"AI 员工"。
• 持续以开源换生态、以价格换份额。

3.2 腾讯云（Tencent Cloud / 混元 Hunyuan）

业务形式

• 混元大模型（Hunyuan Turbo / Standard / Vision / 3D / Code）通过 Tencent Cloud International 售卖，海外节点覆盖香港、东京、首尔、新加坡、雅加达、法兰克福、硅谷等。
• 与微信国际版（WeChat）、游戏出海结合，做"行业 MaaS"。

收入模式

• 标准 API Token 计费 + 行业解决方案打包（含游戏、广告、社交、视频）。
• 2025 年腾讯云整体收入约 ¥250 亿级别，AI 相关收入未单独披露，但管理层多次强调"AI 已贡献正毛利"。

市场份额

海外 MaaS 份额约 5-8%（作者估算），明显低于阿里。

竞争优势

1. 游戏 / 直播 / 广告 / 社交垂直场景数据闭环，是"应用派"代表。
2. 微信生态带来 C 端用户基础，模型迭代有真实场景反馈。
3. 混元在多模态（图像、视频、3D）上有差异化。

劣势

• 2C 强势，2B/海外政企销售网络较弱。
• 模型能力（MMLU、Codeforces）一度落后于 Qwen、Doubao，2026 年 Hunyuan T1 缩小差距但仍未反超。
• 海外 MaaS 起步晚，2025 年才大规模开放国际 API。

典型案例

• 沙特 Arabian Oud 使用混元做中东电商客服。
• 印尼、马来游戏厂商接入混元 NPC 行为模型。
• 跨境电商 Shopify Plus 商家使用混元多语种营销文案。

未来战略

• 主打"Hunyuan + 应用场景"打包而非纯 API 售卖。
• 加大海外游戏云、广告云的 AI 渗透率。
• 通过微信支付国际版拉新，为 AI Agent 提供入口。

3.3 字节跳动火山引擎（Volcano Engine / Doubao + Coze）

业务形式

• 豆包（Doubao）系列：Doubao 1.5 Pro/ Lite、Seed 2.1 Pro/ Turbo、语音识别 2.0、图像生成等。
• 国际端分两层：①国内火山引擎 API（需要实名 + 人民币充值），②国际版（支持海外手机号 + 美元卡）^[8]。
• 扣子（Coze）智能体平台同步出海，主打"零代码 AI Agent"。
• 模型聚合网关（如 TokenMix）代理分发。

收入模式

• 输入 ¥0.3 / 百万 token 输出 ¥0.6 / 百万 token（Seed 2.0 Pro 约 $0.47/$2.37），是中国最低价之一^[9]。
• 截至 2026 年 6 月，豆包日 Token 调用量突破 180 万亿（同比增长 15 倍）^[10][11]。
• IDC 2025 H2 中国 MaaS 市场份额 49.5%（火山引擎官方披露），超过阿里、腾讯之和^[10]。
• 内部已把 Token 收入设为销售团队 KPI 核心指标^[1]。

市场份额

国内 MaaS 头部，海外因 TikTok / 抖音生态辐射，在东南亚、北美开发者社区渗透率约 10-12%。

竞争优势

1. 价格屠夫：2024 年 5 月起主动降价 90%+，倒逼全行业^[9]。
2. TikTok 内容数据护城河：短视频、直播字幕、多语种 ASR（豆包语音识别支持 13 种海外语言）^[12]。
3. Agent 平台 Coze 全球可用，对接 Zapier / Make。
4. 算力自建：自研芯片 + 自建数据中心，单位 Token 成本最低。

劣势

• 海外政企受美国 TikTok 法案审查牵连，合规风险最高。
• 工业 / 政务场景弱，B 端大客户能力不及阿里、华为。
• 国际版支付、税务、本地化运营仍在早期。

典型案例

• 印尼 Gojek、Tokopedia 部分内容审核使用豆包多语种模型。
• 沙特卫生部试点豆包 Arabic 医疗问答。
• 海外游戏厂商（Garena、Niantic 合作伙伴）使用 Coze 构建 NPC 对话。

未来战略

• 海外以 Coze 平台 + 第三方模型聚合为主，降低单一模型合规风险^[8]。
• 持续价格战，目标"全球 Token 单价最低"。
• 通过 TikTok Shop、CapCut 商业化场景反哺 Token 消耗。

3.4 华为云（Huawei Cloud / Pangu 盘古）

业务形式

• 盘古大模型（Pangu）含 NLP、CV、多模态、预测、科学计算五大基础模型，行业版本覆盖矿山、政务、气象、金融、医疗等 10+ 行业。
• 2026 年 4 月 10 日在新加坡首发 MaaS Token 服务^[13]，4 月 13 日扩展至 9 个国家：新加坡、泰国、印尼、巴西、墨西哥、沙特、阿联酋、南非、土耳其^[14][15]。
• 配套 CloudMatrix 超级节点（384 卡 / 集群）+ 昇腾 910C 芯片，构成"硬件 + 软件 + 模型"垂直整合^[16]。

收入模式

• Token API + 行业解决方案 + 本地化数据中心（埃及新节点建设中）^[17]。
• 公开口径：海外 AI 相关收入未单独披露，但华为云海外营收 2025 年约 ¥150 亿（YoY +60%），AI 占比预计 25%-30%。

市场份额

海外 MaaS 约 8-10%（中东、东南亚、拉美为主）。中东政企 AI 市场份额据中东媒体估算已超 15%。

竞争优势

1. 唯一具备芯片自研 + 模型自研 + 云自研的中国厂商（"三自"）。
2. 中东 / 非洲 / 拉美政企关系深厚，可绕过部分美国出口管制。
3. CloudMatrix 性能对标 NVIDIA GB200 NVL72，在禁运背景下成为硬通货。
4. 行业大模型深耕矿山、电网、政务等高门槛场景。

劣势

• 开发者生态（C 端、开源社区）弱于阿里、字节。
• 美国实体清单影响西方市场拓展。
• 价格相对偏高（昇腾算力成本仍高于 NVIDIA 集群）。

典型案例

• 沙特 NEOM 新城 AI 城市规划。
• 印尼 Telkomsel 网络优化（盘古预测模型）。
• 巴西 Caixa 银行反欺诈。
• 南非 Vodacom 客服智能化。

未来战略

• 2026 年内海外 MaaS 节点扩展到 20+ 国家。
• "主权 AI / Sovereign AI" 主权叙事，争取中东、非洲、拉美国有客户。
• 推动 OpenPangu 等开源版本，争夺开发者心智。

3.5 百度智能云（Baidu AI Cloud / 文心 ERNIE + 千帆）

业务形式

• 文心 5.0（ERNIE 5.0，2025 年 11 月发布）：原生全模态（文本、图像、音频、视频）^[18][19]。
• 千帆平台（Qianfan）作为 MaaS 入口。
• 国际站 Baidu AI Cloud 节点少，主要通过 Bing / 海外云分发。
• Apollo Go 自动驾驶出海（22 个城市）反向带动算力出口^[20]。

收入模式

• Token API + 行业解决方案 + 自动驾驶数据服务。
• 2025 Q3 财报：AI 云收入 ¥62 亿元（YoY +21%），AI 整体营收超 ¥100 亿^[20]。
• 海外收入占比未单独披露，估计 < 5%。

市场份额

海外 MaaS 份额最低（< 3%），核心市场仍是国内。

竞争优势

1. ERNIE 5.0 多模态深度融合，长上下文（128K-256K）业内领先^[18]。
2. 自动驾驶数据形成模型反馈飞轮。
3. 中文场景 NLP / 检索理解行业领先。

劣势

• 海外节点最少（仅香港、新加坡、日内瓦等少量 Region）。
• 开源生态弱，文心 4.0 才部分开源，落后于 Qwen、DeepSeek。
• 国际化品牌力不足，缺乏阿里、华为的政企销售网络。

典型案例

• 海外华人内容平台（部分短视频公司）接入文心做中文审核。
• 与东南亚部分银行合作智能客服。
• Apollo Go 在迪拜、阿联酋试点 Robotaxi。

未来战略

• 主打"中文 + 多模态 + 行业"差异化，不正面挑战 Qwen/Doubao 的通用价格战。
• 通过 Apollo 自动驾驶出海带动云算力。
• 加大开源力度（ERNIE 5.0 已开源部分权重）。

3.6 中国移动（移动云 / 九天 Jiutian）

业务形式

• 九天大模型 3.0（MoE 架构，15T token 预训练，35% 推理能力提升，2025 WAIC 发布）^[21][22]。
• MoMA（移动模型服务平台）：聚合 300+ 模型（九天、DeepSeek、千问、豆包、GLM、Kimi 等），首创 Token 集约化运营 + 智能路由引擎^[23][24]。
• 海外通过香港、东南亚节点提供"通算智"一体化服务。

收入模式

• 政企云 + 算力网络 + Token 集约代采代销。
• 移动云 2025 年收入约 ¥800 亿，AI 相关占比快速提升。
• "开放万亿级 Token 服务体验包"，以补贴换规模^[24]。

市场份额

国内 MaaS 聚合赛道第一名（按聚合模型数与调用量），海外政企通信 + 云份额持续增长。

竞争优势

1. 运营商级网络 + 算力 + 渠道，ToG/ToB 关系最深。
2. Token 集约化模式独家：单位 Token 成本压降 30%+，资源占用降低 50%+^[23]。
3. 国产化全栈：九天 3.0 强调"高安全、高可控、全国产"^[22]。

劣势

• 公有云海外节点布局晚于阿里、华为。
• 模型自研能力不如头部互联网厂，但靠聚合补齐。
• 海外 MaaS 独立品牌力不足。

典型案例

• 央企出海项目（"一带一路"中字头企业）大量使用移动云 Token 服务。
• 部分东南亚运营商与移动云共建算力节点。
• 国内 300+ 模型聚合反哺海外项目。

未来战略

• "流量 + Token"双轨，把运营商客户经营思维迁移到 Token 经营^[25]。
• 把 MoMA 做成 ToG/ToB 通用底座。
• 海外重点放在东南亚、非洲通信运营商合作。

3.7 中国电信（天翼云 / 星辰 TeleChat + 息壤 + TokenHub）

业务形式

• 星辰大模型 TeleChat（TeleChat2、TeleChat3-36B-Thinking）全栈国产算力训练^[26]。
• 息壤算力平台 + 星辰 MaaS + TokenHub 运营服务平台（2026 年智能云生态大会发布）^[27]。
• TokenHub 强调"多模型聚合 + 智能路由 + Token 生态联盟"，覆盖生产、分发环节。

收入模式

• Token API + 算力调度 + TokenHub 代运营。
• 天翼云 2025 年收入约 ¥650 亿，AI 增速领先集团其他业务。
• Token 生态联盟：上下游合作伙伴做大 Token 流转^[28]。

市场份额

国内政企云 Top 3，海外节点覆盖香港、新加坡、法兰克福等。TokenHub 作为新平台，市场份额仍在快速建立期。

竞争优势

1. 全国产化训练：TeleChat2 是首个完全国产算力训练的千亿参数开源模型^[26]。
2. FlagOS 等开源生态深耕，绑定国产芯片。
3. 强调"做 Token 经营而非第二个字节"，差异化定位政企级集约服务^[28]。

劣势

• 海外 MaaS 自有模型能力相对弱，依赖聚合与代销。
• 海外节点密度低于阿里、华为。
• 国际化品牌识别度较低。

典型案例

• 中字头央企海外分支使用息壤算力 + 星辰模型。
• 阿联酋、印尼部分运营商与电信合作。
• 内部 TokenHub 已接入 50+ 模型生态。

未来战略

• 主打"国产算力 + 国产模型 + 国产开源"全栈故事。
• 通过 Token 生态联盟聚合产业链上下游。
• 海外聚焦"一带一路"沿线国家政务云。

3.8 中国联通（联通云 / 元景 Yuanjing）

业务形式

• 元景大模型（Yuanjing）：1+1+M 体系，行业大模型 35+、标杆应用 100+^[29][30]。
• 元景思维链大模型（性能比肩 OpenAI GPT-4o / DeepSeek V3 / Qwen QwQ）。
• 元景万悟（轻量级智能体开发平台，开源）^[31]。
• 联通云海外节点：香港、新加坡为主^[30]。

收入模式

• 行业大模型 + MaaS + 算力 + 数据要素。
• 联通云 2025 年收入约 ¥400 亿级别，AI 占比约 15%。

市场份额

国内政企云 Top 5，海外份额相对小。

竞争优势

1. 行业大模型丰富："更懂行业的大模型"是鲜明标签（医疗、政务、港口、文创等）^[32]。
2. 元景文生图是业界首款支持长文本输入的中文原生模型。
3. 元景万悟开源，降低智能体开发门槛^[31]。

劣势

• 模型底层能力相对前三梯队（阿里、字节、华为）有差距。
• 海外节点和团队规模最小。
• 国际化战略启动晚。

典型案例

• 辽宁 12345 政务热线大模型（工单填单缩短 80%）^[32]。
• 文创、服装、工业设计领域文生图落地。
• 海外华人圈有限使用，主要靠国内技术溢出。

未来战略

• 强化"行业大模型"壁垒，避开通用价格战。
• 通过开源（万悟、文生图）建立开发者心智。
• 海外以"算力 + 数据要素"打包方式渗透。

四、横向对比矩阵

4.1 战略定位对比

4.2 关键指标对比（综合估算）

注：海外份额 = 海外 MaaS 收入 / 全球非美国 MaaS 收入估算值。数据综合自上市公司财报、IDC、Frost & Sullivan 及作者估算，存在 20-30% 误差区间。

4.3 SWOT 总结

• 阿里云：S 全栈 + 开源；W 海外政企品牌信任度；O 中东主权 AI；T 中美摩擦。
• 腾讯云：S 应用场景；W 2B 弱；O 海外游戏；T 国内竞争加剧。
• 火山引擎：S 价格 + 数据；W 地缘风险；O Coze 全球扩张；T TikTok 法案。
• 华为云：S 三自 + 中东关系；W 开发者生态；O 主权 AI；T 美国实体清单。
• 百度智能云：S 多模态 + 自动驾驶；W 海外节点少；O 海外华人市场；T 通用价格战。
• 中国移动：S 渠道 + 算力；W 模型自研弱；O Token 集约；T 公有云份额低。
• 中国电信：S 国产全栈；W 自研模型弱；O Token 生态联盟；T 海外品牌力低。
• 中国联通：S 行业壁垒；W 海外弱；O 行业出海；T 体量小。

五、趋势预测（2026-2028）

5.1 价格战持续，但分化

2026 年 Token 单价仍将继续下行 30-50%，2027 年触底。届时价格战将分层：通用品类（翻译、摘要、客服）进入"准零毛利"时代；高端品类（推理 Agent、多模态生成、科学计算）维持 50%+ 毛利。

5.2 中东、东南亚成海外主战场

• 中东：沙特"Vision 2030"、阿联酋 AI Strategy 2031 释放 200+ 亿美元订单，主权 AI + 本地数据中心是核心。
• 东南亚：印尼、泰国、马来数字经济 CAGR 15%+，电商 + 金融 + 政务三大场景爆发。
• 中国厂商在中东份额 2026 年合计有望突破 30%，东南亚突破 40%。

5.3 开源生态破壁

Qwen、DeepSeek、GLM、OpenPangu 等开源模型将占据全球开源模型市场份额 70%+（Hugging Face 趋势）。中国厂商以"开源模型 + 付费 MaaS"组合，把"流量"转化为"复购"。

5.4 监管与合规壁垒

• 欧盟 AI Act 2026 年 8 月生效，中国厂商需要本地实体 + 高风险系统备案。
• 美国 BIS 新规对中国训练算力 > 10^26 FLOPS 的模型实施出口许可。
• 中国厂商应对策略：开源权重 + 海外本地训练 + 数据不出域。

5.5 Token 经济延伸

"Token 集约运营"（如移动 MoMA、电信 TokenHub）将成为新中间层，本质是"Token 时代的 AWS Marketplace"。预计 2028 年中国聚合平台占 MaaS 市场份额超 40%。

5.6 投资逻辑

• 受益标的：阿里巴巴（AI Cloud + Qwen）、字节跳动（非上市，火山引擎一级估值看涨）、华为（非上市，但华为产业链）。
• 运营商云：中国电信（国产全栈）、中国移动（Token 集约生态）相对受益。
• 风险提示：百度智能云需看自动驾驶出海；腾讯云需看游戏/广告 AI 渗透。

六、风险与不确定性

1. 地缘政治：TikTok 法案蔓延、其他云厂商被列入实体清单的尾部风险。
2. 价格战失控：豆包/Qwen 价格战外溢，可能导致全行业毛利压缩。
3. 海外合规成本：GDPR、AI Act、本地化要求推高运营成本 30-50%。
4. 汇率与回款：中东、非洲项目回款周期长，坏账风险。
5. 芯片管制升级：H100/H200 替代品的性能差距可能影响部分高端场景。
6. 开源协议变化：Qwen、DeepSeek 等开源协议若收紧，会影响下游 SaaS 生态扩张。

七、结论

中国云厂商的海外 Token 业务已从"附加题"变成"主战场"。阿里云、火山引擎、华为云构成第一梯队，分别凭借开源 + 全栈、价格 + Agent、主权 + 三自占据差异化优势；腾讯云、百度智能云属于应用派，依赖场景驱动；三大运营商则凭借政企渠道与算力网络，在 Token 集约运营层找到新生态位。

短期（2026 年）：价格战、节点扩张、主权 AI 项目签约是三大主旋律。

中期（2027-2028 年）：开源心智 + 行业大模型 + Token 聚合平台将决定最终格局。

对于机构投资者，建议关注 "AI Cloud + 出海 + Token 化收入占比" 三维筛选模型，并以"季度 Token 调用量增速"作为前瞻指标。